煌上煌的十年“粽子局”：多元化不是临时救场，而是十年前的伏笔

当有人质疑煌上煌“靠副业养主业”时，不妨把时间轴拉长——这家公司的多元化布局，不是业绩承压后的临时抱佛脚，而是早在十年前就埋下的战略伏笔。

一笔2015年的先手棋

2015年，煌上煌以7370万元收购真真老老67%的股权，正式切入米制品赛道。要知道，2015年前后正是煌上煌酱卤主业的高光时期，公司2012年已在深交所挂牌上市，顶着“鸭脖第一股”的光环。在主业顺风顺水时主动寻找第二曲线，恰恰体现了管理层的忧患意识与战略远见。

收购当年，新纳入报表的米制品业务就带来约1.54亿元营业收入，占当年上市公司总营业收入的13.41%。2023年，煌上煌再以近1.11亿元收购真真老老食品27%股权，持股比例升至94%。如果这只是一块“副业”，公司大可不必在八年之后继续追加投资、提高持股比例。

十年间，这颗种子长成了大树：2024年，米制品业务实现营业收入3.51亿元，营收贡献升至20.19%；2025年实现营业收入3.49亿元，营收贡献进一步提升至20.7%；2026年上半年，米制品业务收入3.18亿元，营收贡献已达25.92%，超过总营收的四分之一。若再算上冻干板块的2.85亿元，“非酱卤”业务上半年合计创收6.03亿元，营收贡献49.15%。新业务的体量，已经与酱卤主业平分秋色。

压舱石的价值，在风浪中显现

多元化的意义，不在于追逐风口，而在于穿越周期。2026年上半年，在酱卤肉制品业务因消费环境及门店优化承压、收入同比下降14.34%的背景下，米制品业务同比增长1.92%，保持平稳，与冻干业务合计创收6.03亿元，占营收比重49.15%，稳稳接住了公司的增长。

更重要的是，米制品并非孤立的板块，而是深度嵌入公司整体战略的协同单元。煌上煌曾公开表示，酱卤、米制品、冻干三大业务可依托品牌、渠道、技术实现有机协同创收：酱卤门店上架米制品节庆礼盒做连带销售，米制品依托商超、团购渠道反哺品牌，三者渠道互通、产品互补、共享品牌资源。渠道端，米制品深耕江浙沪核心市场，布局商超、便利店、连锁零售及早餐企业等渠道，与酱卤门店网络形成互补。

事实上，煌上煌对增长曲线的培育从未停止。继米制品之后，公司2025年又以4.95亿元受让福建立兴51%股权切入冻干赛道，2026年上半年冻干业务收入已达2.85亿元。从2015年的粽子，到2025年的冻干，每隔一段时间就播下一颗新的种子——这不是“副业养主业”的无奈，而是一家成熟企业一以贯之的成长方法论：用连续的前瞻布局，熨平单一品类的周期波动。

所谓“副业养主业”，换个角度看，正是“多年前播下的种子，在最需要的时候长成了依靠”。对一家三十余年的企业而言，这种穿越周期的布局能力，本身就是核心竞争力。