IBM 发布 2025 年第三季度业绩报告

北京2025年10月23日 ，IBM发布了2025 年第三季度业绩报告。IBM 董事长兼首席执行官 Arvind Krishna 表示：“在第三季度，我们在各业务线均实现加速增长，营收、利润和自由现金流的提升再次超过预期。全球客户持续借助IBM的创新技术和行业专长来提升运营效率，并通过人工智能（AI）实现真实的商业价值。目前，我们的AI业务规模已超过95亿美元。鉴于业务的强劲表现，我们正上调全年营收增长和自由现金流的预期。”

2025年第三季度业绩要点

1.第三季度营收总额为 163亿美元，增长9%，按固定汇率计算增长7%：

2.软件业务营收增长10%，按固定汇率计算增长9%；

3.咨询业务营收增长3%，按固定汇率计算增长2%；

4.基础设施业务营收增长17%，按固定汇率计算增长15%。

5.利润率：按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为3%，增长1.1个基点；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率为 58.7%，增长 1.2个基点。

6.税前收入利润率：按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为9%，增长20.2个基点；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率为 18.6%，增长 2个基点。

7.现金流：2025年至今，经营活动创造现金流92亿美元；自由现金流为72亿美元。

IBM 高级副总裁兼首席财务官 James Kavanaugh 表示：“得益于技术和服务创新、强大而全面的产品组合以及高效执行，我们在第三季度实现了营收与利润的加速增长。IBM始终聚焦业务基本面，推动调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）实现两位数增长，并再次带来强劲的自由现金流，为投资未来和回报投资者提供了坚实保障。”

第三季度各部门业绩

1.软件业务营收为72亿美元，增长10％，按固定汇率计算上升 9％：

（1）混合云业务（含红帽）营收增长 14%，按固定汇率计算增长12%；

（2）自动化业务营收增长24%，按固定汇率计算增长22%；

（3）数据业务营收增长8%，按固定汇率计算增长7%；

（4）交易处理业务营收下降1%，按固定汇率计算下降3%。

2.咨询业务营收为 53亿美元，增长3%，按固定汇率计算增长2%：

（1）战略咨询和技术咨询营收增长2%，按固定汇率计算同比持平；

（2）智能运营营收增长5%，按固定汇率计算增长4%。

3.基础设施业务营收为 36亿 美元，增长17％，按固定汇率计算增长15%。

（1）混合云基础设施营收增长28%，按固定汇率计算增长26%：

1）IBM Z营收增长61%，按固定汇率计算增长59%；

2）分布式基础设施营收增长10%，按固定汇率计算增长8%。

（2）基础设施支持营收增长1%，按固定汇率计算同比持平。

4.全球融资部（包括客户与商业融资）营收为 2 亿美元，增长10%，按固定汇率计算增长8%。

现金流

综合计算，IBM在2025年第三季度的经营活动创造现金流31亿美元，同比增长2亿美元；自由现金流为24亿美元，同比增加3亿美元。在第三季度，公司以派发股息的形式向股东返还了16亿美元。

IBM在2025年前九个月的经营活动创造现金流92亿美元，同比持平；自由现金流为72亿美元，同比增加6亿美元。

截止第三季度末，IBM 持有现金149亿美元（包括可转换债券），较 2024年底增加 1亿美元。

2025年全年展望

1.营收增长：在固定汇率下，IBM仍预计2025年将实现至少5%的营收增长。按照目前汇率计算，汇率预计对公司营收增长产生一个半点的影响。

2.现金流：综合计算，公司预计2025全年自由现金流将超过140亿美元。

分红声明

IBM董事会于2025年10月22日通过了每股1.68美元的季度固定分红（适用于2025年11月10日的在册股东），预计于2025年12月10日发放。自1916年来，IBM每年均为股东带来连续的季度分红。