尚德机构赴美上市，募得1.495亿美元

尚德机构赴美上市，募得1.495亿美元

3月23日，中国在线学历教育和职业教育的领导者——尚德在线教育集团（纽约证券交易所代码：STG，以下简称“尚德机构”或“公司”）今天公开宣布定价发行1300万股美国存托股票(ADSs)，每25股ADS对应一股A类普通股，每股ADS定价11.5美元，募集金额总计14960万美元（即1.495亿美元），成为中国教育企业赴美上市时市值最大的教育公司。尚德机构预计将于今日开始交易，代号为“STG”

尚德机构成立于2003年，此后一直聚焦成人教育市场，主要为年龄在 18~40 岁之间的用户提供涵盖自考18个专业相关课程、专业认证课程和技能课程在内的职业和学历教育产品和服务，并成为了传统面授时代这一领域的佼佼者。

2008年，尚德机构创始人欧蓬敏锐地把握到互联网正深深改变世界这一大的趋势，于是提出了“无限接近互联网”的发展战略，并开始带领整个公司不断探索在线教育的各种模式。期间，尚德机构孵化出了第一代互联网产品——以录播模式为主的“嗨学网”，第二代互联网产品——以直播为主、对应各大平台的“对啊网”，此外还尝试过题库、人机对话等多种模式，直到最终找到了在线直播模式并于2014年6月彻底完成了转型。

2014年6月，尚德机构以“壮士断腕”的勇气，完成了整个公司从传统线下面授模式向在线教育模式的全面转型，成为了传统机构向互联网转型的成功典范。而此举，也奠定了尚德机构颇具特色的“大班直播课+班主任”的教学运营模式，使之成为内地首家成功赴美上市的在线大班课成人教育机构。

2015年，尚德机构开始以互联网直播为载体，开始探索社区化运营，打造新型师生关系。从学员报名开始，尚德机构就密切关注学员体验，通过优化直播产品，让学生自我组织、制订并执行学习计划，自主选择学习策略，并能控制整个学习过程，增强学员的参与感，同时也激发了教师的创新热情。尚德机构还不断尝试粉丝颁奖礼，师生见面会等不同的互动形式……在拉近师生关系的同时，也使学员的出勤率从面授班时期的不到10%，显著提升到70%以上。

从2016年起至今，随着尚德机构手机客户端的上线，课程直播、题库、社区功能全面打通，更提升了学员的体验，形成了线上活跃的、以社群运营为特色的“尚德圈子”。据了解，在为学员服务方面，尚德机构正着力做好两方面的服务，首先是让学员更容易找到老师，目前学员提问2分钟内的回复率达到90%以上，在未来还会推行30秒、甚至更快的回复率；此外，尚德机构还将陆续推进知识库和机器人的建设，让学员服务变得越来越智能；其次是着力打造主动服务，通过主动找用户，为他们提供超预期、差异化的体验，让学员在得到一纸证书之外获得存在感，建立自信心，在尚德人看来这份价值和影响并不亚于学历和证书。

据招股书透露，截至2017年12月31日，尚德机构有9146名员工，其中学术和管理团队1157人，技术发展团队540人，占团队总数的6%。较2017年上半年，尚德机构技术发展团队人数增长了191.9%。这一技术团队不仅创造了立项后60天时间就完成APP研发上线的奇迹，还在2017年5月上线了新官网系统，研发了集运营、产品、项目、财务和系统管理为一体的教学运营系统，以及占地面积小、直播效果好的直播舱，大大优化了资源配置，提升了工作效率。截至目前，尚德机构已经获得近50个教育系统软件著作权的专利。

目前，尚德机构已在在线成人教育市场树立起了强大的品牌，成为了国内成人在线教育领域的领跑者之一，业务覆盖全国多个城市，服务全国学员。

招股书数据显示，尚德机构2015、2016、2017三年的营收分别为1.59亿元、4.19亿元和9.7亿元，2017年营收较去年同期增长了131.5%；现金收入分别为4.46亿元、7.41亿元和23.82亿元，2017年现金收入较去年同期增长了221.5%；递延收入分别为4.14亿元、7.28亿元和21.1亿元。在2015、2016、2017年，尚德机构的新生入学人数分别为17.9万人、18.9万人和38.8万人，2017年新生入学人数较去年同期增长105.3%。其中，自考培训入学人数分别为9.9万人、11.7万人和31.1万人；职业培训入学人数分别为7.8万人、6.9万人和7.1万人。据统计，尚德机构在2015、2016、2017年学生总数分别为20.6万人、38.3万人和66万人；每位学生的现金收入分别为2490元、3926元和6141元。

据艾瑞咨询统计，在高等教育和职业教育市场中，2016年总排名前十的机构约占总体市场规模的6.4％。按照2017年的现金收入计算，尚德机构在中国高等教育和职业教育市场的份额最大，高达5.1％，超过了后面九家的总市场份额。

“尚德机构所做的事情意义重大，他们是在为中国最需要帮助的人提供实实在在的教育帮助和服务。”作为尚德机构股东的新东方，于2015年入股尚德机构，此次新东方集团董事长俞敏洪首先肯定了本次尚德机构在纽交所敲钟意味着是一个巨大的成功，同时，他也认为：“运用线上直播帮助高自考人群通过考试，拿到本科甚至研究生学历，这将为这部分人群未来走向各种工作岗位，甚至走向世界打开通道。相信，未来在尚德机构和新东方的共同努力下，将为中国的成人教育市场提供巨大的教育服务和创新性的教育引领。”

另据据艾瑞咨询的数据显示，中国成人学历和职业培训市场规模已经从2015年的1639亿元增加至2017年的1978亿元，预计2022年将继续上涨到3552亿元，年复合增长率在2017年至2022年间为12.4％。而自考培训市场的规模也预计将从2017年的466亿元增长至2022年的711亿元，复合年增长率为11.2％。在线自考市场规模将从2017年的约人民币45亿元增长至2022年的447亿元，复合年增长率高达58.3％。

同时，随着互联网的高速发展和手机用户数量增长的带动，中国的在线教育自2013年以来平均每年保持约20％的速度增长。其中，线上成人学历和职业培训市场预计将从2017年的336亿元增长至2022年的1301亿元，复合增长率高达31.1％。这意味着自考培训是一个巨大的蓝海市场。

尚德机构面向的用户为18岁以上、没有本科学历的城市奋斗者，受多地区推出的落户政策、小孩上学、公司晋升等因素影响，这一人群对于通过自考获得本科学位的意愿较大。同时，这类人群还带有学习时间、地点不固定、更倾向于使用移动端等特点，而尚德机构自主研发的APP不仅方便了学员们的学习，也有效解决了自考生受工作等因素影响学习专注度较低、到课率比较低等问题。

尚德机构创始人欧蓬曾经在一封名为《过去种种，皆为序曲》的致全体员工的信中表示：在未来，会让越来越多的人通过学习改变命运，让他们享受到更生动的课程、更温暖的运营和更先进的科技；此外，还将通过在线教育将欧美的优质高等教育资源引到中国，将中国的优质高等教育资源引入到发展中国家，极大无比地熨平信息差和认知差，让人人都 因科技和学习而受益。“到底是什么样的未来，既取决于不确定性，也取决于我们确定的志向、惊人的意志和一以贯之的延迟满足。过去种种，皆为序曲。大幕张开，正剧开始。”欧蓬说。